美国银行接连破产暴露出的制度性问题，让人不寒而栗

监管的缺失，盲目的自由市场追求，美国银行家们曾经以为自己是金融世界的主宰，却没想到最终会成为这场游戏的牺牲品。

老墨看不下去了，国内一些别有用心的媒体直到今天都宣称，美国没有经济危机，只是“软着陆”。造假的经济数据你吹一吹也就算了，但这次已经掩盖不住的银行信贷数据可是要把你脸都打肿了。

4月26日，美国监管机构关闭了美国共和第一银行，这是今年第一家联邦储蓄保险公司承包的银行破产。这意味着破产之火，最终烧到了核心资产。美国联邦储蓄保险，一旦被证实并不能给银行破产兜底，由此引发的连锁反应，是美国难以承受的。

排队取款的无辜储户

自硅谷银行之后，美国银行爆雷已经完全变成了家常便饭，每90天倒一波。数十家看似稳健的美国银行，或破产，或业绩爆雷，或被监管机构接管，或被更大的银行收购……而后收购方又被拖下水，抱薪救火，周而复始。

只纽约社区银行一家，去年四季度的实际亏损就达到了2.5亿美元，潜在的损失拨备达到了5.5亿美元。以此推算，美国上百家受影响的银行，直接损失高达数百亿美元，而被资本家隐藏起来的、潜在的损失，恐怕在千亿规模。

美国商业银行信贷与经济危机史

按照美国惯例，银行爆雷向来都是经济危机的前兆。而今天美国信贷的收缩力度，是“次贷危机”级别的。

进退两难的金融监管

美国金融不受管束，这不是一天两天的问题，病不在皮肤，在骨髓。

病到什么程度呢?全球各国都接受的银行监管框架，而美国为了保障大资本家的利益，直到今天仍然在走立法程序，持续扯皮。

在“70年代大滞涨”时期，为了加强金融稳定性，减少银行业破产对实体经济的影响，多国央行共同倡议，建立一个国际金融监管共同体，这就是著名的“巴塞尔委员会”。

在千禧年之前，巴塞尔委员会在互联网和新兴银行发展的背景下，开始了巴塞尔协议III的修改。经过大量讨论和反复论证，全球学者终于推出了新协议，并且沾沾自喜地觉得，金融监管的大厦已经建成。

然后，美国人来了，次贷危机来了。美国金融业表示，你们那些严格监管都是小儿科，看我们给你们来个大的。

这时候学者们才发现，他们的构思的制度再严密，也无法动摇美国资本家毫无底线、坚决钻监管空子的贪心。协议虽好，它们不执行，你有什么辙?

不得已，巴塞尔委员会在次贷危机之后，开启了巴塞尔协议III的升级工作，试图弥补美国人给全球造成的损失，强化金融监管机构的位置，终于，在2022年推出了“巴塞尔协议III-最终版”。甚至为了验证协议，亚太地区重点市场率先实施“巴三”。

这一回，美国该履行协议了吧?次贷危机你造成的，金融监管你放任的，各国都开始执行的风险管控，你好意思不履行么?美国还真好意思!

在2018年，特朗普政府甚至签署了《放松金融监管法案》，降低美联储对银行监管的要求，减少对重要银行监管力度。原本针对500亿资产规模以上的银行就要进行严格监管，法案出台后，仅针对2500亿资产规模以上的银行才进行严监管。

这意味着数十家规模在500亿至2500亿之间、原本应当被严监管的银行，不需要参加美联储一年一度的压力测试——而本轮爆雷中，很多类似于纽约社区银行这样的地区性银行，恰恰就是应监管、未监管的，美联储甚至在这样的银行破产之前，都不知道发生了什么。

原本需要第三方评级机构参与的信贷审核和债券评级，只需要银行内部评级即可发放贷款和购买债券。开什么玩笑，监守自盗?

美国的大量银行是松散的个体，每家银行都有自己的利益诉求，有造假的动机。此外，该法案还有一系列要求，基本是给银行家减负、让劳苦大众受损的。这不只是银行家之间的共识，它就是美联储、美国财政部等美国国家层面扶持银行的共识。

美国推出的金融规定

最终，饮鸩止渴，竭泽而渔。

直到今天，美国当局仍然不肯采用较为先进的巴塞尔协议III最终版框架，亡羊而不补牢，它源自资本主义的贪婪，但却不止于此。

同时，疫情作为加速器，推动和放大了美国这种制度性缺陷。FDIC 公布的数据显示，美国商业银行体系自22年三季度就已经出现较明显的账面亏损。

这些银行并非个例。为什么银行亏损?因为美国实体经济回报率不足。为什么实体经济回报率不足?对于美国，疫情的影响根本不像美国人所说的那样已经结束，它对经济的“伤疤效应”是永久的。

正因为收益率不足，才必须铤而走险，购买高收益、高风险的长期资产;而监管的缺位，放任了这种风险。最终，雪球越滚越大，将美国众多银行埋葬。

雪崩式的美国实体经济

美国银行爆雷的另一个因素是，美国的实体经济撑不住了。老墨经常跟读者们强调，美国金融霸权的底子，不仅仅是军事霸权，它必须有一个经济霸权作为支撑。但这个经济霸权，烂掉了。

它对银行的传导路径是，高通胀+实际上的高失业，拖垮了美国零售业，导致美国商业中心大量倒闭，而这些商业地产往往是美国地区性银行的核心资产，而这，是2024年以来大量银行爆雷的原因之一。

美国的零售业和商业地产有多困难?美国咨询公司高纬物业报告声称，2023年，全美约有五分之一的写字楼处于空置状态，甚至连洛杉矶和休斯敦这样的大城市，写字楼的空置率都达到了25%。

而这些资产对于美国银行业的压力是空前的。到2025年年末，即将到期偿还的美国商业地产贷款总量将超过1万亿美元;到2027年，这一数据将达到2.2万亿美元。

美国媒体彭博社研究说，商业中心的贷款大量是由美国中小银行持有的，按照美国资产管理公司Marathon Asset Management的测算，这些资产的违约率可能达到10%以上。

你以为美国银行的实际情况?反正没到2025年偿还期，我们就当它没亏损;等后面还不上钱了再说。但实际情况比这个更要严峻，因为银行业，是加杠杆的。

美国商业和地产的萎靡拖垮了银行业，而银行业作为金融系统的核心，它会进一步拖累更多金融公司。

全球最为知名的投资集团黑石集团，被很多人称为“美国房东”，持有大量美国商业地产，比如希尔顿酒店、房屋之友等等。他们曾经大量购买各类地产，2022年美联储暴力加息期间，他们的地产就获得了大量增值。

图：美国亚利桑那州凤凰城无家可归的人们

那么银行爆雷对类似于黑石这样的资产管理机构，有什么影响是什么呢?

一方面，银行爆雷的一个来源，就是黑石，以及类似于他们的KKR、高盛资产管理部门等机构的过度扩张。2023年3月，黑石集团突然爆雷，价值5.62亿美元的商业地产抵押贷款支持证券发生违约，持有该证券的银行纷纷记录亏损。

对于这种事情，我们反而得说，美国的银行业，你做初一，我做十五;你放松监管，大搞内部评级法，那凭什么其他金融机构就要受银行业的剥削?要赚钱一起赚，要承担风险一起承担风险，这很合理。

另一方面，银行爆雷之后，呼唤着监管趋严，信贷加强审核，但这会对类似黑石这样的机构造成不利影响，会进一步拖实体经济的后腿。

美国金融和实体经济现如今已经陷入了恶性发展的死循环!

这也足以解释美国监管部门为什么仍然不肯推出新的管理措施。因为银行引向零售和商业中心的资金不足，那么实体经济就发展不了，美国最后的经济遮羞布——“美国经济软着陆”的泡沫就要被戳破了。

鲜花着锦，烈火烹油的背后，是美国既不敢加强监管、缩紧实体经济资金供给，又不敢进一步放开监管，给银行业注水，继续造纸面经济。

历史的列车轰隆隆驶下山坡，山巅之国，世界第一经济体，又当如何自处呢?

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